預虧5億半年凈關店2400家 中國版ZARA拉夏貝爾關店求生
拉夏(xia)貝(bei)爾多年粗放(fang)發(fa)展積累的(de)問題,終于集中爆(bao)發(fa)。
最新發布的業績預告顯(xian)示,今年(nian)上半年(nian)公司凈關店(dian)超過2400家(jia),營收同比下降超過20%,預計(ji)虧損4.4億-5.4億元(yuan)。
自2018年以來,邢加(jia)興帶(dai)領著(zhu)拉夏貝爾,試(shi)圖通過(guo)降庫存、關門店、去直營等方式扭轉危(wei)局(ju)。
但對這家(jia)門店超過9000家(jia)、年營收過百億的服裝(zhuang)企業來(lai)說,掉頭(tou)并非易事。
業績暴跌
虧損的閘(zha)門一(yi)旦打開,便一(yi)發不可收拾。
2018年(nian)拉(la)夏貝爾(603157.SH)迎來自己(ji)上市后的首(shou)虧,全年(nian)歸母凈利潤(run)虧損1.6億元(yuan),這一(yi)趨勢正在進一(yi)步(bu)擴大。
業績預(yu)告顯示,今年(nian)上半年(nian)公(gong)司(si)預(yu)計虧損4.4億(yi)元(yuan)至5.4億(yi)元(yuan),較上年(nian)同期(qi)下降(jiang)約(yue)364.5%至418.5%。
拉(la)夏貝(bei)爾創始人、實控(kong)人邢加(jia)興服裝(zhuang)銷售出身,一直將自己視為ZARA的門徒,立志(zhi)要將拉(la)夏貝(bei)爾打造(zao)成“中國的ZARA”。
邢(xing)加興(xing)對規模的追求近乎瘋(feng)狂,特別是拉夏貝爾于2014年和(he)2017年分別在港股和(he)A股上市(shi)之后,募(mu)集超過20億(yi)資(zi)金幾乎都用(yong)在了門店的擴張上——身(shen)處(chu)傳統(tong)服(fu)裝行(xing)業(ye),邢(xing)加興(xing)這一做大規模的手法(fa)也并不高明(ming)。
公(gong)司主(zhu)打的直營模(mo)式,在急速(su)擴張期(qi)間,讓公(gong)司的開店戰略得到了很好的執行。
數據顯示,公司的(de)門店數從2012年的(de)1800多家(jia),快速增(zeng)長(chang)到2017年的(de)9400多家(jia),達(da)到了自身(shen)巔峰。品牌陣營也從過去的(de)3個(ge)拓展到20多個(ge),涵蓋女裝、男裝、童裝。
與此對應的是,公司的營收規模從29.1億(yi)元(yuan),增至90億(yi)元(yuan),并在2018年突破百億(yi)元(yuan)。
然而,公司的(de)(de)業績(ji)并未(wei)隨著營收(shou)的(de)(de)翻倍(bei)增長而實現明顯增長,甚(shen)至在(zai)2018年錄得首(shou)虧。
公司在半(ban)(ban)年業績(ji)預(yu)告中說(shuo),因(yin)國內大眾(zhong)服裝(zhuang)零售市場持續低迷,公司主動關(guan)店優化(hua)渠道結構(gou),預(yu)計今年上半(ban)(ban)年營收(shou)同比下降(jiang)超過20%。
加速關店
2018年(nian)的虧損,給拉夏貝爾澆下了一盆冷(leng)水,當年(nian)公(gong)司開店(dian)(dian)速(su)度明顯放(fang)緩,同時加大了關店(dian)(dian)力度,門店(dian)(dian)數首次(ci)負增(zeng)長(chang)。
今年一(yi)開年,公司進一(yi)步加大(da)了關店(dian)速度(du)。一(yi)季度(du)關店(dian)總數(shu)(shu)達到(dao)了1851家,同期(qi)新開店(dian)235家,凈關店(dian)數(shu)(shu)1616家。
斑馬(ma)消(xiao)費注意到,關店(dian)幾乎涉及到旗下(xia)所有品牌,關閉最(zui)多的是主力(li)品牌拉夏貝爾(er)的門店(dian)。
一季報披露,受關(guan)店等(deng)因素影(ying)響(xiang),公(gong)司旗下所有(you)男裝、女裝收入均(jun)大幅(fu)下滑,僅童裝有(you)一定幅(fu)度上(shang)升(sheng)。但公(gong)司的童裝業(ye)務才剛剛起(qi)步,還不足以承擔(dan)穩定大局的重任。
關店(dian)仍在(zai)繼續。業(ye)績(ji)預告顯示(shi),今年(nian)(nian)(nian)上半年(nian)(nian)(nian),公司境內線下門店(dian)較2018年(nian)(nian)(nian)末凈減少2400多個(ge)。
公(gong)司(si)表示,這是根據市(shi)場形(xing)勢主動采取的收縮策(ce)略(lve),以聚(ju)焦高價值業務。
戰略大調整
因最近幾(ji)年(nian)對規模(mo)的追求(qiu),普(pu)遍困擾服(fu)裝企業的存(cun)貨(huo)問題(ti),也逐漸成為拉夏貝爾(er)的障礙。
2014年-2018年,公司的存(cun)貨快速攀升(sheng),從(cong)13.27億(yi)元增至25.34億(yi)元,同期存(cun)貨占流(liu)動資產比從(cong)26.42%升(sheng)至48.58%。
截至(zhi)今(jin)年一季度末,公司存貨仍(reng)高達(da)21.93億元(yuan),占流動(dong)資產(chan)的比例(li)升至(zhi)50%。
在服(fu)裝零售業(ye)普遍(bian)低迷的(de)(de)市場形勢下,公司為維持營(ying)收規模,加大了折扣力(li)度以及對往季(ji)商品的(de)(de)銷(xiao)售。
這(zhe)直接(jie)導致公司毛利(li)率的下降。2018年(nian)(nian),平均毛利(li)率由上年(nian)(nian)的67.73%降至65.33%。
今(jin)年上(shang)半年,公(gong)司繼續(xu)加大(da)對過季(ji)商品的銷售和處理力度,毛利率進一步降低。
2018年,拉夏貝爾對過去的發展戰(zhan)略進行了深刻反思,業績下降充分暴露了公司對外部市場環境變(bian)化的準(zhun)備和(he)應對不足,并首次提出(chu)“多品牌、全直營”模(mo)式急需調整。
去年(nian)下半年(nian)起,公司已在過去直營的(de)基礎上,逐步推(tui)出加盟、聯營等模式,表(biao)示要在2019年(nian)加速渠(qu)道(dao)轉型,希望在1-2年(nian)內(nei),徹底轉變現有銷(xiao)售渠(qu)道(dao),讓(rang)加盟和聯營占比達到50%。
在(zai)投資戰線(xian)上,拉(la)夏(xia)貝(bei)爾也(ye)正(zheng)在(zai)選擇(ze)性(xing)收(shou)縮。今年5月(yue),公(gong)司(si)將所持(chi)杭州黯涉電(dian)子商(shang)(shang)(shang)務(wu)有(you)限公(gong)司(si)54.05%股權(quan)以2億(yi)元轉讓出手,這(zhe)家于2015年收(shou)購的(de)電(dian)商(shang)(shang)(shang)公(gong)司(si),旗下擁有(you)七格(ge)(ge)格(ge)(ge)等電(dian)商(shang)(shang)(shang)服飾品(pin)牌(pai),一度承(cheng)擔了將拉(la)夏(xia)貝(bei)爾旗下產品(pin)引入線(xian)上的(de)重任(ren)。
6月,拉(la)夏貝(bei)爾全(quan)資子公(gong)司——拉(la)夏企管(guan)轉(zhuan)讓(rang)所(suo)持(chi)天津星曠企業(ye)(ye)管(guan)理咨(zi)詢合(he)伙企業(ye)(ye)(有限(xian)合(he)伙)98.04%份額,對價2.75億元。該合(he)伙企業(ye)(ye)自2015年成(cheng)立以來,主(zhu)要投(tou)資醫藥、消費、新能源等行業(ye)(ye)領域(yu)。
公(gong)(gong)司表(biao)示,本(ben)次轉讓有(you)助于改善(shan)公(gong)(gong)司內部資產結構,為(wei)主營(ying)業務發展提供資金支(zhi)持,預計為(wei)公(gong)(gong)司貢獻凈利潤2900萬元(yuan)。